Negociação de opções de baixo volume

Opções de volume de negociação e juros em aberto.

Os movimentos de preços no mercado de opções resultam das decisões de milhões de traders. Mas há várias estatísticas úteis além dos movimentos de preços que informam o que esses outros participantes do mercado estão fazendo. Aqui, analisamos mais de perto dois fatores que você deve considerar ao negociar opções: volume diário de negociações e juros em aberto.

O volume de negociações fornece informações importantes sobre a força da direção atual do mercado para o estoque subjacente da opção. O volume, ou amplitude do mercado, é medido em ações e indica o quão significativo é o movimento de preços no mercado.

Tenha em mente que o volume de negociação é relativo e precisa ser comparado ao volume médio diário da ação em questão. Uma grande variação percentual no preço acompanhada de um volume maior do que o normal é uma indicação sólida da força do mercado na direção da mudança. Mas grandes aumentos percentuais no preço acompanhados por pequenos volumes de negociação são menos propensos a indicar uma direção de mercado. Na verdade, eles podem indicar que uma reversão é provável no curto prazo.

A importância do interesse aberto.

O interesse aberto é um conceito que todos os operadores de opções precisam entender. Embora seja sempre um dos campos de dados na maioria das exibições de cotações de opções - juntamente com o preço de oferta, preço de venda, volume e volatilidade implícita - muitos traders ignoram os juros em aberto. Mas, embora possa ser menos importante que o preço da opção, ou mesmo o volume atual, o juro aberto fornece informações úteis que devem ser consideradas ao entrar em uma posição de opção.

Primeiro, vamos ver exatamente o que o interesse aberto representa. Ao contrário da negociação de ações, em que há um número fixo de ações a serem negociadas, a negociação de opções pode envolver a criação de um novo contrato de opção quando um negócio é feito. O interesse aberto informará o número total de contratos de opção que estão atualmente em aberto - em outras palavras, contratos que foram negociados, mas ainda não liquidados, por uma negociação de compensação ou por um exercício ou cessão.

Por exemplo, digamos que olhemos para a Microsoft e o interesse em aberto nos diga que já foram abertas 81.700 opções para a opção de compra em 27 de março. Você pode estar se perguntando se esse número se refere a opções compradas ou vendidas. A resposta é que você não tem como saber com certeza.

Quando você compra ou vende uma opção, a transação precisa ser inserida como uma transação de abertura ou fechamento. Se você comprar 10 das chamadas do Microsoft March 27.5, estará comprando as chamadas para "abrir". Essa compra adicionará 10 ao valor de juros em aberto. Se você quisesse sair da posição, venderia essas mesmas opções para "fechar" e o juro aberto cairia em 10.

A venda de uma opção também pode aumentar o interesse em aberto. Se você possuísse mil ações da Microsoft e quisesse fazer uma chamada coberta vendendo 10 das ligações de 27 de março, estaria inserindo uma venda para abrir. Como é uma transação de abertura, acrescentaria 10 ao interesse em aberto. Se mais tarde você quisesse recomprar as opções, você inseriria uma transação para comprar para fechar. O interesse aberto diminuiria então em 10.

As coisas ficam um pouco mais complicadas se as opções que você negocia não são criadas pela transação, mas o outro lado é tomado por alguém que faz uma transação de fechamento. Por exemplo, se você estiver comprando 10 das chamadas do Microsoft March 27.5 para abrir e tiver uma correspondência com alguém que esteja vendendo 10 das chamadas do Microsoft March 27.5 para fechar, o número total de solicitações em aberto não será alterado.

[Veja mais exemplos em tempo real de opções de compra e venda e aprenda as estratégias por trás das transações no curso Options for Beginners da Investopedia Academy. ]

Então, quando você está olhando para o total de juros em aberto de uma opção, não há como saber se as opções foram compradas ou vendidas - o que é provavelmente o motivo pelo qual muitos operadores de opções ignoram totalmente os juros em aberto. No entanto, você não deve presumir que a figura de interesse aberto não fornece informações importantes.

Uma maneira de usar o interesse aberto é analisá-lo em relação ao volume de contratos negociados. Quando o volume excede o interesse aberto existente em um determinado dia, isso sugere que a negociação nessa opção foi excepcionalmente alta naquele dia. O interesse aberto pode ajudá-lo a determinar se há um volume excepcionalmente alto ou baixo para qualquer opção em particular.

O interesse aberto também fornece informações importantes sobre a liquidez de uma opção. Se não houver interesse em aberto por uma opção, não há mercado secundário para essa opção. Quando as opções têm grande interesse em aberto, isso significa que elas têm um grande número de compradores e vendedores, e um mercado secundário ativo aumentará as chances de obter pedidos de opções preenchidos a bons preços. Assim, todas as outras coisas sendo iguais, quanto maior o interesse em aberto, mais fácil será negociar essa opção em um spread razoável entre a oferta e a oferta.

A negociação não ocorre no vácuo. Indicadores e relatórios que mostram o que outros participantes do mercado estão fazendo podem ser uma adição valiosa ao seu sistema de negociação. O volume diário de negociação e os juros em aberto podem ser usados ​​para encontrar ideias de negociação que você poderia ignorar. Esses indicadores também são úteis para garantir que as opções negociadas sejam líquidas, permitindo que você entre e saia facilmente de uma operação, além de garantir o melhor preço possível.

Volume e juros em aberto.

O que é interesse aberto na negociação de opções? Como o interesse aberto é diferente do volume?

Volume e Interesse Aberto - Definição.

Volume é o número total de transações preenchidas em cada contrato de opções de ações para o dia. Juros Abertos é o número total de posições de opções abertas flutuando no mercado que ainda está para ser fechado.

Volume e Interesse Aberto - Introdução.

Por que a liquidez é importante na negociação de opções de ações?

Antes que os papéis do Volume e do Juro Aberto na determinação da liquidez dos contratos de opções de ações sejam explicados, é imperativo entender o que é liquidez e por que isso é importante na negociação de opções de ações. O que a liquidez dos contratos de opções de ações significa é a facilidade com que eles podem ser comprados e vendidos pelo preço de mercado. Os contratos de opções de ações que são altamente líquidos ou fortemente negociados podem ser instantaneamente comprados ou vendidos pelo preço de mercado prevalecente de forma fácil e instantânea, enquanto contratos de opções de ações menos líquidos ou “thinly traded” tendem a levar muito tempo para serem preenchidos. preços desvantajosos.

Como em qualquer forma de negociação, é melhor negociar instrumentos altamente líquidos. Os contratos de opções de ações de alta liquidez são preenchidos rapidamente com o preço de venda vigente e têm um lance extremamente restrito para pedir spreads. Isso garante que os pedidos sejam preenchidos pelo preço que você vê no mercado quando quiser e que o lance de perda de spread seja reduzido.

O que é volume?

O volume mede o número de transações que ocorreram em cada contrato de opções de ações para esse dia. Se um determinado contrato de opções de ações for comprado ou vendido 5.000 vezes em um dia, seu volume irá refletir 5.000. Geralmente, quanto maior o volume de um contrato de opções de ações, maior sua liquidez. No entanto, os contratos de opções de ações com pouco ou nenhum volume não podem ser considerados inadequados, já que as opções de compra de ações não são tão negociadas quanto as ações subjacentes e leva algum tempo para que um volume se acumule ao longo do dia.

O que é o interesse aberto?

O interesse aberto é o número de posições abertas que flutuam no mercado. Uma posição aberta é criada quando você compra para abrir ou vender para abrir um contrato de opções que aumenta a participação em aberto em 1. Quando você vende para fechar ou comprar para fechar essa posição, o interesse em aberto é reduzido em 1. Geralmente, quanto maior o interesse em aberto , mais um determinado contrato é negociado e, portanto, um maior nível de liquidez. Mais uma vez, um baixo juro aberto não pode ser considerado um sinal de iliquidez, uma vez que os contratos de novas opções de ações começam com juros em aberto e se acumulam ao longo do tempo. O interesse aberto também é usado em indicadores técnicos como o Option Pain.

Volume, juros em aberto e liquidez.

Há um mal-entendido comum de que a liquidez é representada exclusivamente por juros em aberto na negociação de opções. Isso esta errado. Ao contrário da negociação de ações, onde a melhor medida de liquidez é o volume de uma ação, o volume não é uma boa medida de liquidez na negociação de opções, pois muitos dos contratos de opções continuam muito líquidos, embora o volume seja muito baixo. Isso fez com que muitos operadores de opções se voltassem para o próximo número único, o interesse em aberto, como uma indicação de liquidez. Novamente, isso não é preciso, já que todos os contratos de opção começaram com 0 contratos em aberto quando lançados pela primeira vez na bolsa e depois acumulam juros em aberto à medida que mais e mais operadores de opções compram esse contrato de opção. Se 0 juro em aberto significa um contrato de opções completamente ilíquido, como então os operadores de opções constroem um portfólio usando esse contrato de opção?

No entanto, o spread de compra de lance pode, às vezes, ser enganoso, uma vez que o lance pede que os spreads de opções de ações muito ilíquidas possam diminuir repentinamente no comércio intradiário, devido a grandes encomendas pontuais serem colocadas sobre ele. Esse fenômeno faz com que julgar a liquidez com base no lance pergunte também se espalhe enganosamente.

Portanto, para garantir que uma opção de ações tenha alta liquidez, ela deve ter alto volume e juros em aberto, bem como um lance de oferta restrita. Um exemplo de tais opções altamente líquidas são quaisquer contratos de opções de ações no QQQQ. O interesse em aberto e o volume também podem ajudar a indicar um nível excepcionalmente alto de atividade em um contrato de opções em dias em que o volume excede o interesse em aberto. Juntos, Volume e Open Interest permitem que todos os negociadores de opções determinem a liquidez de qualquer contrato de opções antes de se comprometer com isso.

Geralmente, as opções de dinheiro (ATM) teriam o nível mais alto de volume, assim como os juros em aberto, tornando-se menos negociadas à medida que aumentam cada vez mais o dinheiro ou o dinheiro. Isto sugere que as opções de dinheiro são geralmente mais líquidas do que as opções de dinheiro ou fora do dinheiro do mesmo estoque e vencimento. Este fenómeno deve-se ao facto de a maioria das estratégias especulativas e de cobertura utilizar mais as opções de dinheiro do que as opções de dinheiro ou de dinheiro. Um exemplo simples seria uma Protective Put, em que os investidores compram as opções de venda de dinheiro para proteger o risco de uma carteira de ações. Os operadores de opções que especularem sobre um movimento altamente volátil no futuro próximo usariam um Long Straddle, que consiste novamente em comprar opções de compra e venda de dinheiro.

Negociando Opções Ilíquidas.

Os perigos e desvantagens das opções de ações de baixo volume.

Uma importante lição a aprender para a negociação bem-sucedida de opções é o reconhecimento das desvantagens de negociar opções ilíquidas.

Agora, tecnicamente, opções de ações com baixos volumes diários ou baixo juro aberto (ambos os quais podem ser vistos em uma cadeia de opções, como nos exemplos abaixo) não são eles mesmos ilíquidos. São as ações subjacentes de baixo volume ou ilíquidas que levam a atividade comercial limitada sobre as opções.

Mas, para todos os efeitos práticos, vou equacionar opções de ações ilíquidas com opções que reduziram a atividade de negociação.

E a principal desvantagem das opções ilíquidas é que você obterá preços baixos ao iniciar ou ajustar uma posição de opção.

A desvantagem mais óbvia de negociar opções de ações de baixo volume é um amplo spread bid-ask.

Quando não há muitas opções sendo negociadas, ou melhor, quando poucas ações subjacentes estão mudando de mãos, então você ficará mais à mercê dos formadores de mercado, que também precisam se proteger de uma baixa liquidez. ambiente, e que muitas vezes incorporam negociações nas ações subjacentes como uma maneira de se protegerem ao processar seu pedido.

Aqui estão alguns exemplos para você ver por si mesmo - no primeiro, a JNJ estava negociando em torno de US $ 67,65 / ação no momento desta impressão da tela da cadeia de opções:

Agora, ao contrário do exemplo de opção de ações JNJ (Johnson & Johnson), onde o spread de compra e venda de dinheiro é de apenas um centavo, a KIM (Kimco Realty) tem muito menos volume, e como resultado, você pode ver que Pergunte ao spread é muito mais amplo, ou seja, quando você inicia um negócio ou tenta ajustá-lo, o criador de mercado terá um corte significativo:

Fatores de precificação de opções.

Para ser justo, há vários fatores envolvidos no spread bid-ask. Não é apenas volume no subjacente ou atividade no próprio mercado de opções.

Mas de certa forma, alguns desses fatores estão relacionados uns aos outros.

Veja o exemplo do JNJ, em que as opções são precificadas em incrementos de US $ 0,01. Os incrementos de um centavo têm mais a ver com o fato de a JNJ ser uma empresa de alta liquidez, na qual muitas opções são negociadas.

Mas que o spread bid-ask em dinheiro é de apenas US $ 0,01 (US $ 0,60-0,61) é indicação suficiente de que mesmo se as opções fossem precificadas em incrementos de US $ 0,05, o preço seria muito mais eficiente (e atraente para os operadores de opções) do que eles estão em um estoque de menor volume, como o KIM.

Ajustando e rolando opções de ações ilíquidas.

Para mim, o maior problema com a negociação de opções ilíquidas não é tanto com o início do negócio, mas quando chega a hora de ajustar ou rolar sua posição.

A maneira que eu negocio opções, eu sei para a moeda de um centavo e a taxa anualizada que meus retornos serão nessa parte de um comércio (eu tipicamente vejo as negociações de opções como mais de uma campanha ou série de negociações em vez de um evento único). Então, a esse respeito, mesmo que o preço não seja o ideal, eu sei de antemão quais são os números e se esses termos serão aceitáveis ​​para mim.

Mas o que acontece se o comércio for contra mim? Como eu me concentro em empresas de alta qualidade e estabeleço negociações com verdadeiras vantagens estruturais, quase nunca registro uma perda - em vez disso, vou rolar e ajustar a posição à minha vantagem a longo prazo, continuando a reservar receita adicional durante toda a vida da empresa. comércio (ou série de negociações).

Mas, na minha experiência, esses ajustes e lançamentos são mais desafiadores ao lidar com opções que têm grandes spreads bid-ask. Um preço baixo pode significar a diferença entre lançar um negócio submarino por retornos ainda decentes e lançar um para retornos insignificantes (ou seja, dinheiro morto).

E não é apenas a grande variedade de perguntas que torna isso mais difícil. Com ações e opções negociadas de forma leve, as LEAPS (opções mais antigas com datas de vencimento de 9 meses a 2 anos e meio) geralmente não estão disponíveis.

Quanto menos flexibilidade você tiver ao rolar ou ajustar um negócio, maior será o obstáculo ao seu sucesso final.

Isso não quer dizer que você nunca deva negociar uma opção ilíquida (na verdade, eu tinha uma posição contratual de 3 pessoas no KIM no momento da redação deste texto), mas você precisa reconhecer as desvantagens estruturais de fazê-lo.

Não & # 8217; Volume de Câmbio de Opções Fret Low & # 8212; Festa nele.

Use spreads de crédito para aproveitar o baixo volume.

Por Ken Trester, Editor, Opções Máximas.

Ontem, o Options Clearing Council informou que o volume total de negociação de opções para o mês de setembro caiu 16% em relação ao mesmo mês do ano passado, e o volume total de contratos acumulado no ano caiu 14%.

Isso pode soar como uma má notícia, mas, como sempre, quando se trata de opções, havia uma maneira de jogá-lo a seu favor & mdash; com spreads de crédito.

Um spread de crédito envolve escrever (vender para abrir) uma opção e comprar (comprar para abrir) uma opção com um preço de exercício diferente na mesma garantia subjacente. A posição, ou leg, do spread comercial que você vende dá a você um crédito em dinheiro para sua conta de negociação. A opção que você compra limita seu risco e reduz sua exigência de margem para o negócio.

Em uma negociação com spread de crédito, você coleta mais dinheiro na perna que você escreve do que gasta na perna que compra, então você está sendo pago para entrar no negócio. Para lucros máximos, você quer que ambas as opções envolvidas no spread expirem fora do dinheiro. Mas, independentemente do que acontece com as opções, o dinheiro que você recebe para abrir a posição é seu para manter.

Portanto, apesar do baixo volume em setembro, meus assinantes da Maximum Options obtiveram lucros de 100% em seis transações com spread de crédito em que ambas as opções expiraram fora do dinheiro. A mecânica é fácil & mdash; na verdade, eles são tão fáceis que eu lhe darei uma troca que recomendei recentemente aos meus assinantes:

Fazendo o comércio: Use uma ordem de dispersão para vender para abrir o óleo SPDR & amp; Exploração de Gás & amp; ETF de produção (NYSE: XOP) Oct 52 Put (XOP121020P00052000) e Compre para abrir o XOP Out 47 Put (XOP121020P00047000), para um crédito spread de 30 centavos ou mais.

Use uma ordem de parada automática para fechar essa posição se o XOP for negociado abaixo de $ 51,50 antes da expiração das opções de outubro e você não quiser comprar o estoque. Se você não fechar a posição e a opção XOP Out 52 Put expirar, você será obrigado a comprar 100 ações da ação a US $ 52 por ação para cada contrato de spread de crédito que abrir.

Ken Trester é editor do popular programa Maximum Options. A Trester tem negociado opções desde que as primeiras bolsas foram abertas em 1973, com uma série de vitórias que remontam a 1984, com lucros anuais médios duplicados desde 1990.

10 razões pelas quais as opções de negociação de liquidez devem ser uma prioridade.

Se você realmente quer fazer mais opções de negociação de dinheiro, então você precisa começar a pensar agora sobre as opções que você negocia agora. A liquidez deve ser combinada com outras métricas à medida que você realiza sua pesquisa de mercado, mas alguns traders ignoram suas vantagens.

Neste post, gostaria de compartilhar algumas das razões pelas quais a liquidez de uma opção deve ser uma das principais prioridades quando você procura novos negócios.

1) Volume = maior liquidez.

Quanto mais volume de opções houver para um contrato, mais liquidez existirá. Esses contratos são muito mais fáceis de entrar e sair. Isso pode ser importante se você precisar entrar e sair rapidamente da sua posição.

2) Comprar e manter é uma falácia.

Investidores da velha guarda compram títulos de “boa qualidade” e depois os mantêm. Não é assim com negociação de opções. Quando você vê uma abertura para garantir um bom lucro - você quer ser capaz de fazer isso. Garanta que a liquidez das opções seja alta antes de executar o seu pedido.

3) Permitir ajustes.

Se é difícil abrir um contrato por causa do baixo volume de negócios, as chances são de que será igualmente difícil fechar um contrato. Isso pode tornar o ajuste de sua estratégia de investimento desafiador.

4) Interesse de opções como sinal de liquidez.

Quando você entra em uma posição de opções, a transação é uma abertura ou fechamento. A compra de dez chamadas, por exemplo, é uma transação de abertura. Quando você vende sua posição, normalmente você está fechando a transação. Quando você vende sua posição, normalmente você está fechando a transação. O alto interesse aberto sinaliza alta liquidez.

5) Maior spread de oferta / venda sinaliza mais risco.

Quanto mais amplo for o spread, maior será a movimentação de preço no contrato para se obter lucro ou perda. Como o spread é amplo, isso significa que as bolsas precisam compensar a baixa liquidez com margens de lucro mais amplas.

Comece o Curso GRATUITO sobre “Trocas de Resultados” Hoje: Quando as empresas anunciam ganhos a cada trimestre, recebemos uma queda de volatilidade única. E enquanto a maioria dos investidores tenta lucrar com um grande movimento em qualquer direção, você aprenderá porque vender opções a curto prazo é o melhor caminho a percorrer. Clique aqui para ver todas as 10 lições

6) Determine sua tolerância ao risco.

A volatilidade implícita pode ser uma boa métrica na determinação da exposição ao risco. Quanto maior a volatilidade, maior o potencial para grandes movimentos - para cima ou para baixo. Alta liquidez tende a igualar a menor volatilidade implícita.

7) Comprando com um olho para vender.

Quando chega a hora de acionar o contrato, você não quer ficar segurando a bolsa. Executar um contrato que pode ser descontado mais tarde, mesmo em um mercado lento.

8) Entenda como a liquidez afeta o spread bid / ask.

Muito parecido com o item 5 acima. Maior liquidez de opções significa maior volume de negociação e, portanto, menos variação quando se trata de juntar compradores e vendedores.

9) O crescimento / escalabilidade do seu portfólio no futuro.

Se você encontrar uma estratégia que funcione e começar a ganhar consistentemente dinheiro, seu portfólio crescerá. Isso cria um novo conjunto de desafios. É fácil investir US $ 100 em qualquer lugar do mercado, mas US $ 100 mil é um pouco mais difícil de investir na negociação. Concentre-se nas opções que são escalonáveis.

10) Flutuações de margem.

Seu saldo de margem pode balançar descontroladamente durante o mês, mas o que você faz se precisar reduzir / vender alguma exposição? Normalmente, você não terá muito tempo para atender a uma chamada de margem, por isso, ser capaz de sair rapidamente das opções pode salvar as saídas forçadas pelos corretores a preços extremamente pouco atrativos.